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最后，一些投资者表示，参与“保荐回购”的公司之间的联系意味着，向其中一家公司还是其他公司放贷都是毫无区别的。WinShore Capital Partners对冲基金经理胡刚（Gang Hu）表示：“他们不愿提供一种能使整体杠杆率超出当前水平的工具。如果没有杠杆，当前系统就不能正常运作，但是一个杠杆过高的系统也是不稳定的。”

放在较长的时间区间内，价值蓝筹尤其是估值较低的价值蓝筹相对收益仍是比较明显。从我国市场这么多年的发展状态来看，随着保险、社保和养老金等机构投资者越来越多进入市场，偏向价值的投资理念会在市场中越来越普遍，这也是我们想要去推动的。MSCI在今年8月如期把中国A股的纳入因子从10%提到15%，反映出MSCI对中国市场的纳入计划并没有受到外围风险冲击的影响。这对于稳定投资者对于中国市场的信心起着非常重要的作用。另一方面，MSCI的纳入进程也将推动境外主动及被动资金对中国A股的关注，一些重要的境外机构如富时、彭博等也都在积极推进对中国市场的纳入。

“价值100”的选股池是MSCI中国A股在岸指数（133333），MSCI中国A股在岸指数发布于2005年5月，成分股均为A股上市股票，是国内投资者最为关注的MSCI指数之一。“价值100”在剔除选股池中过去156周波动率最高20%股票后，采用“50%质量因子+50%价值因子”的指数优化因子，并利用MSCI多因子指数模型（MSCI Diversified Multi Factor index methodology）进行指数优化，最终得到100只优选个股及优化权重而产生。

一是“脱实向虚”基本遏制，信贷支持实体经济力度继续增强。一季度，实体经济融资需求走强，企业用于生产经营的中长期贷款和满足流动性的短期贷款需求均有所增强。其中，本外币非金融企业及机关团体中长期贷款余额为48.2万亿元，同比增长14%；本外币非金融企业及机关团体短期贷款及票据融资余额为33.6万亿元，同比增长2%，较年初增加2.02个百分点。在强监管背景下，银行业金融机构的表外业务得到进一步规范，大量表外业务到期不再续做，表外业务将逐步收缩，表内贷款增长将出现提速。而随着“脱虚向实”政策效力的进一步发挥，未来企业融资增速有望出现持续回升。

为人父母，恐怕是天下最难的事情，却也是天下最重要的事情，尤其是在中国的传统中，最大的家庭资产就是家教和门风。不论时代发生多大变化，不论生活格局发生多大变化，家庭教育始终是教育的根本。要想让熊父母绝迹，第一课就是让其持“正”上岗。□ 赵清源（媒体人）

2018年中国常住人口城镇化率达到59.58%，离发达国家80%左右的城镇化率还存在差距，城镇化率每提高一个百分点，就有近1400万人从农村转入城镇，不仅增加城市公共服务设施投入，也会释放巨大的衣食住行等消费需求。虽然国内房地产市场存在周期性起伏，但长期发展空间仍存，碧桂园对于行业发展前景并不悲观，始终按照既定战略有效推进并深化在全国范围内的项目布局。